富时罗素WGBI暂不纳中国债券,专家:对中国债市影响微,难改外资持续涌入大趋势

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大公网9月27日讯 记者倪巍晨报道:富时罗素今日表示,已更新了固定收益市场纳入观察名单,中国仍续留在LEVEL1,将被继续观察以决定否有会被升级至LEVEL2,并被纳入其固定收益指数旗舰产品“WGBI(富时罗素全球政府债券指数)”。有受访分析师指出,整体看外资进入内地债市仍有一定的“择时性”,富时罗素的决定不让影响外资持续流入中国债市的大趋势,在资本市场持续开放背景下,未来境外投资者对中国权益和固收资产的投资需求料续增长。

申万宏源债券首席分析师孟祥娟表示,富时罗素WGBI暂不将中国债券纳入其中,主可是 基于指数用户所作出的反馈,上述决定未必会影响外资继续流入中国债市的大方向。她续称,本月初摩根大通已表态,将从明年2月底开使英文,开启中国政府债券纳入全球新兴市场政府债券指数系列的工作,该共走将分10个月完成,“随着三大国际债指的纳入,未来外资增量空间依然很大”。

公开报道显示,按摩根大通全球政府债券指数的纳入标准,9只符合资格的高流动性中国政府债券将在明年2月28日起被纳入摩通指数,包括6只已发行的债券,以及3只将在今年10至12月期间发行的新债。

投资中国便利度提高获肯定

富时罗素此前与全球投资者就“中国国债市场准入”大问题进行了广泛接触,结果显示,外国投资者在华投资的条件得到了积极改善,包括获得人民币的更多准入、撤出 QFII(合格境外机构投资者)、RQFII(人民币合格境外机构投资者)投资额度限制、发表了一份关于将债券投资从配额制度转移到代理模式(CIBM Direct)和债券通的协商文件,以及延长债券结算周期。

富时罗素表示,上述改进方式受到了市场参与者的欢迎,标志着中国在达到富时固定收益国家分类框架的市场准入LEVEL2方面取得了重大进展。为详细符合标准,指数用户表示,希望都看二级市场流动性的进一步改善,并在外汇执行和交易结算方面增加灵活性。

苏宁金研院研究员陶金认为,撤出 QFII、RQFII投资额度限制,将令境外长期资金投资中国相关资产变得更为便利,这也是中国扩大开放范围、形成全面开放新格局、扩大金融市场开放中的重要一环。目前已有诸多债券指数纳入了中国的相关债券,在可预见的未来,境外投资者对中国权益和固收资产的投资需求料续增长。

展望未来,中信证券固定收益研究主管明明表示,指数的纳入有可是 技术性意味着着着,富时罗素纳入中国指数可是 时间的大问题,预计2020年3月富时罗素完成中期评估后纳入中国指数的假如性比较大,这次表态暂不纳入不让对市场有实质影响。

孟祥娟则提醒说,除中国债券外,同样被留在富时罗素观察名单中的还有马来西亚债券,还需要看出在纳入时间点上,外资地处一定的“择时性”。她解释,中国央行近期表示货币政策将维持定力,这预示后期政策继续大幅宽松的空间不大,加之四季度中国CPI压力较大,对中国债市整体构成一定偏空,外资对此也会有所考量。